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  东吴证券觉得，1）机床职业进入需求修正阶段，本轮周期有望连续。2025年以来电子职业首先回暖，2026年一季度制作业景气量边沿改进，机床板块收入连续正增，合同负债与存货规划同比提高，国内数字控制机床销量同比添加11.0%，金切机床产值同比添加3.4%，反映职业订单与交给预备同步改进。判别，当时机床职业已进入需求修正阶段。2）下流需求从传统制作分散至新式生长赛道，高端机床结构性时机更杰出。2026年一季度机床下流需求出现遍及修正，其间电子职业增速抢先，轿车、精细模具等需求较2025年一季度明显改进。一起，AI液冷、人形机器人、半导体、商业航天等新式赛道逐渐成为机床职业新增量来历。3）职业低谷期国产化率与集中度同步提高，国产龙头比例继续添加。我国机床职业已实现从贸易逆差向顺差改变，但高端CNC机床仍是短板，高端数字控制机床国产化率仍处于较低水平。4）工业母机自主可控必要性提高，高端机床及中心零部件国产代替窗口翻开。工业母机是制作业根底配备，高端数字控制机床兼具工业根底才能与战略特点。

  东兴证券觉得，1）工业母机是人形机器人中心零部件批量化出产降本的中心。抛开人工智能来看，机器人本体环节首要方针是削减相关本钱大批量出产，工业母机作为制作机器的机器，人形机器人放量依赖于工业母机的工艺迭代晋级，工业母机是人形机器人中心零部件批量化出产降本的中心。2）因为人形机器人对加工精度及出产所带来的本钱的高度敏感性，人形机器人中心零部件从设计阶段开端就需要与机床企业紧密配合，共同完成产品定型及迭代，2026年机床企业有望与人形机器人构成较强共振。受加工需求精细化、复杂化、定制化驱动，机床更新换代有望加快。